加拿大公司并购：选择资产购买还是股份购买 加拿大律师 | 魁北克律师 | 蒙特利尔律师

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在考虑收购一家加拿大境内（特别是魁北克境内）的标的公司或者生意时，买方常常面临一个关键的问题：究竟是应该购买标的公司或者生意的资产（例如，设备、不动产、专利许可等）还是标的公司或者生意的股份？这个涉及加拿大魁北克法律的问题至关重要，因为无论是选择购买资产还是购买公司股份的方式进行收购，都会对交易参与各方产生深远的影响。

以下我们将详细探讨这两种收购方式在加拿大魁北克境内各自的优缺点和重点。

购买公司资产

购买加拿大魁北克境内的公司资产相较于购买公司股份，买方承担的责任相对较小。买方仅购买卖方所拥有的资产或权利，而不继承卖方的法律实体。这意味着买方不会受到卖方签订的合同的约束，卖方的债权人也无法对买方提出债权要求（除非所购买的资产已经抵押）。

此外，买方可以在一段时间内可以就购买资产的价值的一部分申请抵税，而如果选择购买股份，则无法对于购买的股份申请抵扣税款。此外，资产交易中的买方灵活度也更大，其可以灵活选择只购买标的公司或者生意的一部分资产而非全部资产，例如仅购买设备而不受让标的生意或公司的商业租约。

尽管购买资产有诸多优点，但在完成出售之前，买方仍需进行严格的尽职调查，因为购买资产的资产可能存在瑕疵。买方的尽职调查的重点一般是：

• 买方必须确保资产没有抵押给第三方，并且确实属于卖方所有；

• 如果资产被抵押，抵押协议一般会限制债务人（出售资产的公司或者生意）在没有债权人明确授权的情况下出售资产；

• 买方应当确认标的公司或者生意不存在破产的情况；

• 买方应当确认标的公司或者生意不存在其他争议的情况；

• 买方还必须确保卖方已经按照规定缴纳了各种税款，不存在税务相关的罚款；

• 在进行资产交易之前，买方还应进行详细的尽职调查，以确保资产的合法性和完整性。这包括审查相关的法律文件、产权证明以及历史交易记录。买方可以聘请专业加拿大律师（魁北克律师和蒙特利尔律师）或第三方机构来协助完成这一过程，以确保所有潜在的风险和问题都能被及时发现并解决；

• 买方还应要求卖方提供资产的详细描述和评估报告，以确认其真实价值。如果资产涉及特定行业或技术，买方可能还需要聘请相关领域的专家进行评估，以确保资产的性能和质量符合预期要求。

在尽职调查完成后，买卖双方就可以签订资产买卖合同，在准备资产买卖合同时应当注意：

l 在交易过程中，双方应签订正式的买卖合同，明确约定交易的条款和条件。合同中应详细列出资产的规格、价格、付款方式、交割时间以及任何相关的附加条款。为了避免未来可能出现的纠纷，合同应尽可能详尽且具有法律约束力。

在买卖双方资产交易文件中所规定的交割先决条件满足后，双方就可以进行交割：

• 首先，买方需将约定的款项汇入卖方指定的账户。卖方在确认款项到账后，会通知买方进行资产的交付。买方收到通知后，将派遣专业团队前往卖方的资产所在地进行验收。

• 验收过程中，买方团队会仔细检查资产的状况，确保其符合交易文件中所描述的条件。如有任何不符之处，买方有权要求卖方进行相应的调整或赔偿。验收完成后，双方将签署一份交割确认书，明确表示资产已经顺利交付。

• 接下来，买方将开始办理相关的过户手续，包括但不限于产权转移、工商变更登记等。这些手续通常需要一定的时间，但买方会尽快完成，以确保资产的合法性和完整性。与此同时，卖方也会提供必要的协助，确保过户手续顺利进行。

• 在所有手续完成后，双方将召开一次线上或者线下的交割会议，确认双方的权利和义务已经完全履行。至此，整个资产交易过程才算圆满结束。双方将各自保留一份完整的交易文件（一般叫做交割薄，Closing Binder），以备未来查阅和参考。

购买标的公司或者生意股份

购买标的公司股份时，购买价格可能会低于直接购买公司的资产。此外，由于购买股份的过程相对简单，因此准备交易的成本通常会较低。如果交易涉及股份出售，卖方还可以享受某些免税优惠，这使得卖方在税务方面具有一定的优势。

购买标的公司或者生意股份的要点

但是，购买公司股份后，买方承担的责任相对较高。一旦购买了股份，买方就取代了卖方，并承担由此产生的所有义务。标的公司或者生意保持不变，公司或者生意的债权人的权利依然存在，他们有权要求公司偿还欠款。公司的所有合同仍然有效，例如，购买股份并不能阻止客户以违约为由起诉公司，这样问题就留给了买方。

您计划购买的标的必须是公司，而非合伙企业或独资企业，否则不能使用股份购买完成交易，因为合伙企业或独资企业不存在股权的概念。

您想要购买的公司可能已经签署了限制股份转让或出售的合同。例如，公司的商业租约可能明确规定，未经出租人同意不得转让股份。股东协议通常也包含此类限制。因此，买房在尽职调查时应当着重调查标的公司已经签署的合同，确保合同中没有此类限制。

对股份进行正确估值也较为困难。通常的估值来自财务报表，但许多买方未知的因素可能会影响股份的实际价值。因此，强烈建议由专业注册会计师进行此类估值。

购买标的公司或者生意股份时尽职调查的要点

买方及其指定的专业人士应进行深入的尽职调查。我们建议您从卖方处获得证书，证明向买方提供的财务报表内容属实。在向卖方发出意向书之前，请确保您完全了解交易中涉及的所有变量，如有疑问，请咨询加拿大魁北克蒙特利尔专业律师。

在进行股份购买的过程中，买方还需要特别注意潜在的法律风险和合规问题。由于股份购买涉及到公司的所有权和控制权变更，这可能会触发一系列的法律和监管要求。例如，根据相关法律法规，买方可能需要获得相关监管机构的批准或备案，以确保交易的合法性和合规性。这包括反垄断审查、外商投资审批、行业特定许可等。买方应提前了解并准备相应的申报材料和手续，以避免因法律程序不当而导致的交易延误或失败。

此外，买方还应关注公司的知识产权情况。知识产权是公司的重要资产之一，包括专利、商标、著作权等。在购买股份之前，买方应对公司的知识产权进行全面审查，确保所购买的股份不包含任何知识产权纠纷或侵权风险。如果发现潜在的知识产权问题，买方应与卖方进行协商，并在交易协议中明确知识产权的归属和使用权限。

另外，买方还需要考虑公司的员工和劳动关系问题。购买股份后，买方将继承公司的员工和相关的劳动关系。因此，买方应提前了解公司的员工结构、薪酬福利、劳动合同等情况，并评估员工对公司的认同度和稳定性。如有必要，买方可以与卖方协商制定员工安置方案，以确保交易的平稳过渡和员工的合法权益。

最后，买方在进行股份购买时还应考虑税务筹划和财务安排。股份购买可能涉及复杂的税务问题，包括资本利得税、印花税、增值税等。买方应咨询专业的税务顾问，制定合理的税务筹划方案，以降低交易成本并优化税务结构。同时，买方还应确保自身具备足够的财务实力来完成交易，并合理安排资金流动和融资计划。

综上所述，购买标的公司或者生意股份是一项复杂而重要的决策，需要买方综合考虑多个因素并进行全面的尽职调查。买方应充分了解交易的潜在风险和机会，制定合理的交易策略和财务安排，以确保交易的顺利进行并为公司未来的发展奠定坚实基础。如有需要，买方可以寻求专业的法律和财务咨询支持，以获得更加全面和专业的建议。

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